Entries by Investment Panel Aarhus

SAS – Er det store kursdyk berettiget?

Introduktion Scandinavian Airlines (omtalt SAS) blev grundlagt i 1946 i en fusion af flyselskaber fra Danmark, Norge og Sverige. Aktien er noteret i alle tre lande, og i Danmark er aktien noteret på OMXC Mid Cap. Den administrerende direktør i SAS, svenske Rickard Gustafsson, har været direktør siden 2011, hvor han overtog et kriseramt selskab […]

DLH – En overset case med spændende joker

Efter flere års dårlig performance, har DLH gennemgået en succesfuld turnaround og fået styr på gældssituationen. Den nuværende succes er dog gået under radaren, og IPA vurderer, at aktien er undervurderet i forhold til værdien i selskabet. Introduktion Dalhoff Larsen & Hornemann A/S (omtalt DLH) blev grundlagt i 1908 og blev børsnoteret i 1986 på […]

Brdr. Hartmann update – En langsigtet vinder

Om selskabet Brdr. Hartmann A/S (fremover Hartmann eller selskabet) blev grundlagt i 1917 af brødrene Louis, Carl og Gunnar Hartmann. I 1936 startede selskabet produktionen af støbepapemballage til æg. Siden er Hartmann vokset gennem både organisk vækst samt opkøb, og i 1982 blev selskabet børsnoteret og er i dag noteret på OMXC Mid Cap. Selskabet […]

IC Group – En turn around case man måske skal holde øje med?

Introduktion til selskabet IC Group A/S er en dansk modetøjskoncern (noteret på OMXC Mid Cap). Virksomheden blev grundlagt i 2001, da modehusene Carly Gry og InWear fusionerede, hvilket dannede IC Company. I 2014, efter flere frasalg, skiftede virksomheden navn fra IC Company til IC Group. Alexander Martensen-Larsen blev efterfølgende administrerende direktør. IC Group har drevet […]

Alm. Brand A/S – Et solidt selskab på brandudsalg

Om selskabet Alm. Brand er en finansiel koncern, som driver forretning inden for skadeforsikring, bank samt liv- og pensionsforsikring. Alm. Brand var i perioden 2008-2011 igennem en regulær krise, hvor bankvirksomheden var millimeter fra at krakke. Selskabet har dog sidenhen foretaget en turnaround, der har medført, at koncernen siden 2012 har leveret positive resultater. Denne […]

RIAS – Dårlig forrentning af egenkapitalen

Bag om selskabet RIAS fremstiller plastprodukter til byggeri, industri, den kreative branche, samt bearbejdning af plast til forskellige projekter. RIAS er noteret på OMXC Small Cap indekset og har Thyssenkrupp koncernen som hovedaktionær med 46,96% ejerandel.  Den næststørste aktionær er Investeringsforeningen Smallcap Danmark A/S med 25,13%, hvilket betyder at majoriteten af aktierne er låst hos […]

Den danske banksektor – analyse af de regionale banker

Introduktion De danske banker har aldrig tjent så mange penge, som de gjorde i 2017, hvor det ene rekordregnskab efter det andet blev aflagt. Bankernes indtjening er øget til trods for det rekordlave renteniveau, hvor forskellen mellem indlån- og udlånsrenten har været ugunstige for bankerne. Bankerne har derfor skruet på andre parametre over for kunderne […]

TCM Group – Køkkenproducent med stærk brandportefølje

TCM Group A/S er en dansk producent af køkkener og møbler til badeværelser samt opbevaring. Det primære forretningsområde er køkkenmøbler, hvor TCM Group er den tredje største køkkenproducent i Skandinavien med størstedelen af sine aktiviteter i Danmark. TCM Group er brandejer af Svane Køkkenet (fremover benævnt Svane), Tvis Køkkener (fremover benævnt Tvis), Nettoline, kitchn og […]

Flügger – Der skal gang i malerpenslen

Om selskabet Flügger er et dansk børsnoteret selskab på OMXC Small Cap, som har sin primære aktivitet indenfor produktion af maling og dertilhørende produkter. Flügger har eksisteret siden år 1783, hvor det oprindeligt blev grundlagt i Hamborg som et privat selskab. Det var først i 1983, at arvingen og nuværende hovedaktionær og CDO, Ulf Schnack, […]